来源：  新浪

   　投资者对2006年黄金市场充满乐观展望，促使2006年2月2日涌现一波投机性买盘，国际现货黄金价格一度涨至每盎司574.60美元，创出1981年1月以来的新高。

　　目前，黄金市场仍处于牛市之中。随着越来越多的投资者参与黄金投资，再加上油价、美联储的利率政策，以及亚洲各国央行储备黄金，甚至国际政治局势等，都会产生非常大的影响，可能会将国际金价在2006年推升至每盎司600.00美元。

　　黄金成为大众避险财产

　　2005年以来，最引人注目的大概就是国际政治局势的不安定。伦敦发生的致命爆炸案、印尼首都雅加达的爆炸事件、阿富汗南部赫尔曼德省发生爆炸事件、约旦首都安曼3家豪华酒店发生爆炸事件等都曾使国际金价大幅上涨。

　　而市场对飓风“卡特里娜”过后美国面临的通货膨胀压力心存担忧，使投资者惶惶不安，许多人买入黄金以求避险，推动国际金价逆势上升。

　　大家知道，从传统上来说，黄金被认为是一种可以避险的财产，特别是在战争、灾荒、动乱之中，当其他资产纷纷贬值，货币因失去信任而大幅贬值的情况下，黄金因为其本身的价值而被人青睐，能够起到“避风港”的作用。

　　时下，美国对伊拉克开战即将3年，作为乱世避险工具的黄金，更是变化无常。近5年来，众多投资者纷纷逢低入市购买黄金，用于储藏、保值。

　　在美国“9·11”事件发生之后，国际金价曾经迅速上涨了20多美元。随后形势发生了根本变化，国际金价走上了一条上涨的不归路，从每盎司250多美元一直上涨到了2006年2月2日的每盎司574.60美元创出25年的新高，黄金也因此成为众人瞩目的避险资产选择品种。

　　美国债收益率曲线倒挂支撑金价

　　因投资者押注2006年现货黄金价格将延续5年来的强势，投资者加快投身黄金市场的步伐，部分原因是美国国债市场出现了罕见的收益率曲线倒挂现象，再次令市场对美国经济未来的状况心存疑虑。指标10年期美国债收益率低于两年期美国债收益率，为5年来首见，促使国际金价上涨。

　　尽管收益率曲线倒挂导致股市下跌，令黄金成为为数不多的避风港之一。这就是收益率结构变化之际，国际金价上涨的缘由。

　　从历史上看，当两年期/10年期收益率曲线反转时，美元贬值而金价上涨。自1980年以来的7次收益曲线倒挂中，有5次美元兑日元上涨，有6次兑德国马克或取而代之的欧元上涨。然而，金价走势摆脱了和美元汇率的逆向联动关系，能够兑所有货币全面升值。在美元流动性过度的环境中，这是金价保持良好买气的缘故。

　　黄金与美元相关性将逐步减弱

　　美国联邦储备委员会及利率仍是2006年市场关注的焦点。美元资产与日元、欧元资产之间利差优势的扩大是2005年美元走强的主要因素。

　　美联储已经14次上调短期利率，其新上任的主席本·伯南克的决策将变得至关重要。只要美联储继续加息，美元就会保持强势。因此，美联储是会像一些经济学家预计的那样在2006年初将利率上调至4.5%后，还是会在以后几个月将利率上调至5%或更高水平，对汇率走势的影响会有很大的差别。

　　由于美国、欧元区和日本之间的息差仍是市场的主旋律。美联储采取保持低通货膨胀率的措施，使得市场更加相信利率还有上升空间。但是，黄金长期以来与美元走势的关联状况将会结束，因供需关系已发生变化，其它货币可能将走到台前。在2006年里，黄金与美元走势的相关性将逐步减弱。一些因素可能将导致黄金与美元走势相关联的方式发生改变，这包括生产和消费的基本面情况，以及投资者对黄金兴趣的增加。