下跌有惯性，底部基本探明

如果从２００３年３月金银纪念币行情达到高潮算起，币市行情累计调整的时间超过了３３个月，２００５年的币市行情基本上是延续了这个调整的惯性，大部分品种的价格都处于下跌过程中。尤其是前几年受到资金关注的品种，价格调整的幅度还比较大，其中彩金币龙头品种贵妃醉酒币２００５年最高时的价格为１７０００元，而在“歇夏”期时最低曾经下跌到１２０００元处。５盎司彩银币大部分品种的价格下跌幅度比较大，比如哪吒闹海币，年初的价格为１５００元，而在“歇夏”期时最低的价格为１１５０元。币市行情下跌调整的过程，是市场风险不断释放的过程。经过调整，目前币市行情的底部特征明显，场外资金已经有介入的迹象，值得投资者关注。

少量品种的持续走强应该引起重视

底部特征的一个比较明显的特点就是少量品种受到资金的关照，其市场价格短时间里涨幅较大，成为币市行情的风向标式的品种。神舟５号彩银币就是突出的代表，神舟５号彩银币的市场价格从５５０元一直上涨到目前的９００元，市场价格接近翻番，对吸引资金和人气产生了重要的影响。另外，两款银行加字币的市场走势也比较强，其中工行２０周年纪念加字银币和建行５０周年加字银币的市场价格分别从６００元和３００元上涨到８００元和４００元处，成为２００５年内少数的抗跌上涨的品种，后市仍然值得关注。新品种方面，由于中国金币总公司在２００５年下半年实行了公开销售商金银币证书号码的“阳光工程”，使得二级市场上新品种的货源受到一定的限制，个别品种的市场价格也不断上涨，其中抗战６０周年金银纪念币面市时的价格为２８８０元，目前已经上涨到４３００元处。

熊猫金币受益于国际市场上黄金价格的大幅上涨

２００５年国际市场上贵金属价格涨跌起伏，总的趋势向上，与黄金等贵金属价格涨跌联系紧密的熊猫金币的市场价格也跟着涨跌，２００５版熊猫金币全套的市场价格最低时为６８００元，目前已经上涨到８２５０元处，成为黄金价格上涨的直接受益者。同样，铂金价格的大幅上涨，也使得铂金币的市场价格上涨，其中１／２０盎司的熊猫铂金币其市场价格最低时为３５０元，目前已经上涨到４１５元处。

人民币纸币价格重新走强有深意

２００５年下半年，由于人民币第５版纸币发行了新的版别，加上４版纸币“只进不出”，而第１版人民币拍卖的价格已经达到１６０万元的价位，所有这些因素都对已经停止流通的人民币纸币品种产生了较强的上涨动力，而第３版人民币纸币由于具有价格偏低、流通量适中、每年有大量礼品消耗等原因，使得其市场价格大幅上涨，第３版人民币纸币小全套年内最低时的价格为８５元，而目前已经上涨到１４０元处。另外，流通纪念币全年没有多少价格上的变化，底部特征同样非常明显。

政策面小有变化，但是作用不是很明显

２００５年币市原本对政策面有较大的期待，主要原因是原先要为２００８年北京奥运会发行第１组奥运币。但是，由于种种原因奥运币的发行将推迟到２００６年发行，政策面的变化因此而有限，其中对币市行情有一定作用的，是新发行的品种货源受到了暂时的限制。但是，提高新品种的发售价格、缺少有影响力的宣传、缺少培养收藏投资者队伍等，都使得币市行情没有产生根本性的改变，币市行情要走出底部，仍然需要靠市场自身的力量。

由于２００５年的币市已经基本探明了底部，加上贵金属的价格上涨值得期待、政策面可能会有新的变化，因此目前的币市存在较好的投资机会，至少市场风险已经大为减少了。